這一輪的房地產(chǎn)調(diào)控新政一定會(huì)有短期效果，減緩房地產(chǎn)投資增速下行速度，但從長(zhǎng)期看，并不會(huì)改變我國(guó)房地產(chǎn)供求關(guān)系的發(fā)展趨勢(shì)。

　　一季度的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)正如各方預(yù)料，仍然保持著一個(gè)相對(duì)下滑的態(tài)勢(shì)。一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額1.7萬億元，累計(jì)同比增速為8.5%，增速是2009年8月以來首次回落到個(gè)位數(shù)。住宅開發(fā)投資完成額的增速要更低一些，一季度住宅完成額1.11萬億元，累計(jì)同比增速5.9%，較1至2月份下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　究其原因，第一，實(shí)物量的指標(biāo)增速持續(xù)走弱。例如，一季度房屋新開工面積2.3億平方米，累計(jì)同比下降18.4%。較低的新開工增速導(dǎo)致房屋施工面積增速也在下降，一季度房屋施工面積為58.4億平方米，累計(jì)同比增速6.8%，較1至2月份下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。施工規(guī)模的下降必然導(dǎo)致投資規(guī)模增長(zhǎng)乏力。

　　第二，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源不容樂觀。一季度房地產(chǎn)開發(fā)資金來源為2.8萬億元，累計(jì)同比下降2.9%。其中，不僅國(guó)內(nèi)貸款累計(jì)同比下降6.1%，而且自籌資金累計(jì)同比增速也僅達(dá)到1.1%。這意味著不僅商業(yè)銀行等傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)提高了房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制，而且所謂的信托等“影子銀行”也對(duì)房地產(chǎn)貸款更為謹(jǐn)慎。

　　第三，去庫存速度仍然不快。一季度商品房銷售面積1.8億平方米，累計(jì)同比下降9.2%，定金及預(yù)收款的累計(jì)同比下降8.4%，個(gè)人按揭貸款增速僅為1.0%。

　　第四，由于對(duì)后續(xù)市場(chǎng)預(yù)期不好，開發(fā)企業(yè)拿地的積極性受挫。從購置土地面積這一房地產(chǎn)先行指標(biāo)看，一季度購置土地面積4051萬平方米，同比下降32.4%。

　　2015年3月，國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)定房地產(chǎn)發(fā)展的政策，包括控制好住宅土地供應(yīng)節(jié)奏、縮短營(yíng)業(yè)稅減免年限、加大商業(yè)銀行與住房公積金對(duì)首套置業(yè)以及改善型置業(yè)的支持力度等。近期一線城市住房市場(chǎng)對(duì)這些利好政策的反應(yīng)較為熱情，有些地方的房地產(chǎn)銷售情況出現(xiàn)顯著回暖。需要注意的是，一線城市住房投資占全國(guó)比例有限，而對(duì)于大量的二、三線城市來說，雖然新政也能夠提高當(dāng)?shù)鼐用竦淖》恐Ц赌芰Γ纳谱》渴袌?chǎng)預(yù)期，加快去庫存的速度，但并不能從根本上扭轉(zhuǎn)這些地區(qū)住房供求關(guān)系趨于寬松的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。另外，一季度GDP平減指數(shù)為－1.1%，存在潛在的通縮風(fēng)險(xiǎn)，通過不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行保值的投資需求被削弱。近期活躍的股市也吸引了大量投資者，自然也會(huì)降低大家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)注程度。

　　綜合各方面因素看，這一輪的房地產(chǎn)調(diào)控新政一定會(huì)有短期效果，減緩房地產(chǎn)投資增速下行速度，并在一定程度緩解房地產(chǎn)投資增速大幅下滑對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊作用，但從長(zhǎng)期看并不會(huì)改變我國(guó)房地產(chǎn)供求關(guān)系的發(fā)展趨勢(shì)。